BlackRock уже владеет 3% всех биткоинов

BlackRock скупает биткоин так, словно готовится к концу света. За полтора года с момента запуска своего ETF на биткоин компания накопила более 662 500 BTC — это свыше 3% от общего предложения криптовалюты. При текущих ценах портфель стоит $72,4 млрд.

Основные держатели биткоина. Источник: bitbo.io

Чтобы вы понимали масштаб происходящего: знаменитому золотому ETF SPDR Gold Shares потребовалось более 1 600 торговых дней, чтобы достичь $70 млрд активов под управлением. BlackRock сделала это за 341 день — абсолютный рекорд в истории ETF.

Когда BlackRock больше, чем биржи

Теперь BlackRock владеет большим количеством биткоина, чем многие централизованные биржи и даже крупные корпорации вроде Strategy. По объему владения криптовалютой компанию опережает только легендарный Сатоши Накамото с его предполагаемым 1,1 млн BTC. И даже этот отрыв сокращается.

Если приток капитала продолжится нынешними темпами, iShares Bitcoin Trust может стать крупнейшим держателем биткоина в мире. Представьте: децентрализованная валюта, созданная как альтернатива традиционным финансам, постепенно концентрируется в руках крупнейшего управляющего активами планеты.

Интересный факт: приватные ключи от биткоинов в ETF хранит не сама BlackRock, а Coinbase Custody. Они держат активы в холодном хранилище под страховкой.

Почему BlackRock ставит на биткоин?

За массивными покупками стоит стратегический сдвиг в восприятии биткоина. Компания больше не рассматривает его как спекулятивный актив — теперь это законный компонент долгосрочных диверсифицированных портфелей.

BlackRock принимает волатильность биткоина как плату за его потенциал роста. Их ставка: более широкое принятие стабилизирует актив, улучшит ценообразование и повысит ликвидность. В этой логике биткоин — это долгосрочная игра на эволюцию денег и цифровой инфраструктуры.

Инвестиционное обоснование компании строится на нескольких факторах:

• Дефицитность актива. Жесткий лимит в 21 млн монет и система халвинга делают биткоин цифровым аналогом золота. Часть существующих монет утеряна навсегда, что делает реальное предложение еще более ограниченным.
• Альтернатива доминированию доллара. Растущий госдолг и геополитическая фрагментация делают децентрализованную природу биткоина хеджем против фиатных рисков.
• Часть цифровой трансформации. BlackRock видит в биткоине прокси для перехода от «офлайновых» к «онлайновым» системам ценности — от финансов до торговли и передачи сбережений между поколениями.

Компания рекомендует осторожный подход: 1–2% экспозиции в традиционном портфеле 60/40 (акции/облигации). Звучит скромно, но для институциональных масштабов этого достаточно, чтобы нормализовать владение биткоином среди консервативных управляющих.

Стабилизация или новые риски?

Накопление BlackRock более 3% от общего предложения биткоина через ETF стало поворотным моментом для восприятия, торговли и регулирования криптовалюты.

Сторонники ETF-модели утверждают: институциональные инвестиции помогают снизить волатильность. С вовлечением регулируемых игроков вроде BlackRock биткоин становится более ликвидным, прозрачным и устойчивым к хаотичным движениям.

Критики предупреждают об обратном. Крупномасштабное институциональное участие привносит традиционные рыночные риски: торговлю с кредитным плечом, алгоритмические обвалы и манипуляции через потоки ETF. Встраивание биткоина в традиционную финансовую систему может заменить один тип волатильности (розничный ажиотаж) другим — системным, основанным на заемных средствах.

Парадокс централизации

Биткоин создавался как децентрализованная альтернатива централизованным финансам. Но когда крупнейший управляющий активами мира скупает более 600 000 BTC через централизованный инструмент, возникает парадокс: децентрализованный актив все больше контролируется централизованными институтами.

Большинство пользователей сегодня взаимодействуют с биткоином через централизованные биржи, кастодианов или ETF. Эти платформы проще в использовании, предлагают страхование и соответствуют регуляторным требованиям. Децентрализованные инструменты имеют большее трение и меньшую ликвидность.

Накопления BlackRock символизируют эту тенденцию. Одни считают, что это подрывает изначальную идею Сатоши, другие видят необходимый компромисс — «централизацию доступа», которая позволяет биткоину масштабироваться до глобальной значимости.

Регуляторная определенность

Запуск ETF BlackRock стал возможен благодаря одобрению Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) спотовых биткоин-ETF в начале 2024 года. Это решение прорвало многолетнюю блокаду и открыло шлюзы для институционального капитала.

Накопления BlackRock превратили биткоин из маргинального актива в основной инвестиционный инструмент. ETF предлагает знакомую, регулируемую структуру для экспозиции, особенно для институтов, опасающихся технической сложности прямого владения криптовалютой. Участие BlackRock снижает репутационные риски для других колеблющихся игроков и нормализует институциональное владение биткоином.

Источник